高風險貸款盛行 前聯準會主席憂再爆金融危機 20181212 台灣新生報航運版

【中央社紐約十日專電】前聯準會主席葉倫今天表示,金融海嘯爆發十年後,核心金融體系已強化,但仍有漏洞,主管機關無法有效管理高風險貸款,又有呼聲要求放鬆監管,她擔心金融危機恐捲土重來。

葉倫(Janet Yellen)並指出,美國前幾次經濟衰退時,聯邦準備理事會(Fed)降息約五個百分點,如今即使逐步升息,短期利率預料只會達到三%,低於金融海嘯爆發前十年的水準,聯準會未來以降息因應經濟衰退的空間將變小。

七十二歲的葉倫二○一四年接掌聯準會,成為聯準會成立百年來首位女性主席。今年二月卸任後,葉倫出任華府智庫布魯金斯研究所(Brookings Institution)名譽研究員。

葉倫今晚在紐約市立大學研究生院(The Graduate Center,CUNY)出席活動,與在該校任教的諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)談及當前經濟隱憂,並回憶當年因應金融海嘯的經歷。

她表示,金融海嘯過後,美國與全球合作強化金融體系,如今核心金融體系資本品質改善,擁有更多流動性,衍生性商品交易也更安全。但金融體系仍有「巨大漏洞」,主管機關欠缺工具管理槓桿貸款(leveraged lending,放貸給負債累累的企業),卻有力量反對加強監管。

葉倫說:「我確實擔心可能會再爆發金融危機。」

談到經濟隱憂,葉倫指出企業負債偏高,經濟若陷入不景氣,企業的高槓桿恐怕會拉長不景氣時間,造成大量非金融企業倒閉。此外,很多企業債務擔保薄弱,投資人卻持有經包裝後發行的金融商品「擔保貸款憑證」(CLO),不知道潛在風險有多高。

葉倫二○○四年出任舊金山聯邦準備銀行總裁,二○一○年接任聯準會副主席。談起美國因次貸危機掀起二○○八年全球金融海嘯,經濟陷入數十年來谷底,她以「恐怖經驗」形容聯邦準備系統因應經濟困局的氣氛。

葉倫坦言,當時她很悲觀,許多人勸她冷靜,她的辦公室當時還貼二戰時英國政府激勵士氣的海報「保持冷靜,繼續前進」(Keep Calm and Carry On),但就連時任聯準會主席的柏南奇(Ben Bernanke)都認為這場經濟災難有如世界末日,比193○年代的大蕭條嚴重許多。她說,外界認為聯準會薪水不高,至少工作生活平衡還不錯,但金融海嘯爆發後,她完全沒有工作生活平衡可言,天天廿四小時待命處理危機,等到金融市場稍微穩定,聯準會還要面對一團糟的經濟,想盡辦法降低一度達十%的失業率。

身為聯準會首位女性主席,葉倫被視為打破玻璃天花板(象徵雖無明文規定,卻是實際存在著的女性升職障礙)的代表人物,但她表示,自己當過聯準會副主席,升任主席對她來說只是一小步,並非外界認為的一大步,財經界還有許多能幹的女性,希望她們也能闖出一片天。

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